صندوق سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات REIT

صندوق سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات Real Estate Investment Trust/REIT شرکتی است که مالکیت، بهره‌برداری یا تأمین مالی املاک درآمدزا (مانند مجتمع‌های تجاری، برج‌های اداری، انبارها، مراکز داده یا مجتمع‌های مسکونی اجاره‌ای) را بر عهده دارد. REIT به سرمایه‌گذاران خرد این امکان را می‌دهد که بدون نیاز به خرید مستقیم ملک، در بازده اجاره و افزایش ارزش املاک بزرگ سهیم شوند؛ آن هم با نقدشوندگی سهامی که در بورس معامله می‌شود.

طبق قانون، برای بهره‌مندی از معافیت مالیاتی ویژهٔ REIT در آمریکا، این شرکت‌ها موظفند دست‌کم ۹۰٪ از درآمد مشمول مالیات خود را سالانه به شکل سود سهام به سهامداران بپردازند؛ به همین دلیل REITها معمولاً بازده سود نقدی بالاتری نسبت به میانگین بازار سهام دارند.

• REIT سهامی Equity REIT: مالک مستقیم املاک است و درآمد آن عمدتاً از محل اجاره تأمین می‌شود. رایج‌ترین نوع REIT است.
• REIT وامی Mortgage REIT/mREIT: به جای مالکیت مستقیم ملک، در وام‌های رهنی و اوراق بهادار مبتنی بر رهن سرمایه‌گذاری می‌کند و درآمدش از محل بهرهٔ این وام‌ها تأمین می‌شود.
• REIT ترکیبی Hybrid REIT: ترکیبی از هر دو مدل بالا.

ارزش REITها، همانند سایر سهام، می‌تواند نوسان قیمتی داشته باشد و لزوماً هم‌جهت با قیمت املاک فیزیکی حرکت نمی‌کند؛ REIT در کوتاه‌مدت بیشتر از نرخ‌بهره و شرایط کلی بازار سهام تأثیر می‌پذیرد تا از ارزش دقیق املاک زیرمجموعه‌اش.

از مزایای REIT می‌توان به تنوع‌بخشی به سبد دارایی، نقدشوندگی بالا نسبت به خرید مستقیم ملک، و دسترسی به بازده اجارهٔ املاکی اشاره کرد که برای سرمایه‌گذار خرد به‌تنهایی قابل خرید نیستند. در مقابل، حساسیت بالای REIT به نرخ‌بهره و مالیات‌گیری از سود سهام آن معمولاً به‌عنوان درآمد عادی (نه با نرخ ترجیحی سود سرمایه) از جمله معایب آن به شمار می‌رود.