ریسک Risk
همان‌طور که اشاره شد، بازار تا حد بسیار بالایی کارا است و تقریباً هیچ سرمایه‌گذاری بی‌خطری وجود ندارد. وظیفه سرمایه‌گذار شناسایی این ریسک‌ها و بررسی سود انتظاری نسبت به ریسک‌های موجود در هر سرمایه‌گذاری است.
بخش بزرگی از موفقیت سرمایه‌گذاران در اثر شانس و پذیرفتن ریسک‌های نامعقول حاصل می‌شود و تفکیک شانس از مهارت اهمیت زیادی دارد.
در دیدگاه کوتاه‌مدت ریسک با تلاطم مترادف می‌شود اما در دیدگاه بلندمدت ریسک با از دست دادن سرمایه مترادف است. گاهی ریسک با ناشناخته‌ها معادل‌سازی می‌شود. با این تعریف می‌توان با مطالعه و تحقیق از بسیاری از ریسک‌ها مطلع شد اما نباید فراموش کرد که دانش ما از شناخت بسیاری از ریسک‌ها ناتوان است. نیکلاس نسیم طالب این ریسک‌ها را در کتابی به همین نام، قوی سیاه می‌نامد که اشاره به این حقیقت تاریخی دارد که قبل از کشف اولین قوی سیاه فرضیه بر این بود که همهٔ قوها سفید هستند.
همهٔ ریسک‌ها قابل شناسایی، اندازه‌گیری و ارزیابی نیستند و با دیدن نتیجه یک سرمایه‌گذاری به هیچ وجه نمی‌توان مقدار ریسک کار انجام‌شده را تشخیص داد.
دو شخص را در نظر بگیرید که هر دو به اتاقی وارد می‌شوند و در کمتر از ۱۰ ثانیه خارج می‌شوند. نفر اول با ۱۰۰٬۰۰۰ دلار و نفر دوم با دست خالی. آیا می‌توان در مورد هوش و ذکاوت و یا ریسکی که این دو فرد متحمل شده‌اند نظری داد؟ جواب خیر است. شاید در نگاه اول به نظر برسد که شخص اول حتماً دارای هنر و استعداد خاصی بوده است که توانسته با چنین سرعتی مقدار زیادی ثروت کسب کند اما مشکل اینجاست که ناظر خارجی و حتی گاهی خود شخص نیز از ریسک متحمل‌شده باخبر نیست. شاید نظر شما در مورد شخص اول عوض شود وقتی بفهمید که او پذیرفته است که به ازای ۱۰۰٬۰۰۰ دلار در یک رولت روسی شرکت کند و جان خود را به خطر اندازد. رولت روسی نام نوعی شرط‌بندی بر زندگی یا مرگ است که طی آن، شرکت‌کنندگان یک گلوله در هفت‌تیری قرار می‌دهند و بقیه را خالی می‌گذارند. سپس خشاب چندین بار چرخانده می‌شود تا نتوان فهمید گلوله کجاست. سپس لولهٔ هفت‌تیر را بر روی شقیقهٔ خود می‌گذارند و ماشه را می‌کشند. اگرچه احتمال زنده ماندن در این شرط بیشتر از مرگ است، چنین شرط‌بندی‌ای بسیار پرریسک و اشتباه است. نتیجه آنکه تنها با دیدن نتیجه یک تصمیم نمی‌توان درست بودن آن تصمیم را مشخص کرد.